華為入股燦勤科技！持續(xù)強化5G戰(zhàn)略地位

  ICC訊 繼思瑞浦微電子科技(蘇州)股份有限公司后，又一家華為旗下公司入股的江蘇企業(yè)擬闖關(guān)科創(chuàng)板。近日，上交所正式受理江蘇燦勤科技股份有限公司(下稱“燦勤科技”)科創(chuàng)板上市申請。

  一、首家量產(chǎn)5G介質(zhì)波導(dǎo)濾波器

  燦勤科技近兩年業(yè)績飛速增長，去年歸母凈利潤同比增長逾11倍，在其背后，客戶H對公司業(yè)績飆升助益頗大，貢獻了公司去年逾九成營收，而該客戶H的真實身份直指華為公司。

  此外，華為旗下公司還在燦勤科技進入IPO輔導(dǎo)期后兩個月突擊入股燦勤科技。燦勤科技主要從事微波介質(zhì)陶瓷元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括介質(zhì)波導(dǎo)濾波器、TEM 介質(zhì)濾波器、介質(zhì)諧振器、介質(zhì)天線等多種元器件，主要用于射頻信號的接收、發(fā)送和處理，在移動通信、雷達和射頻電路、衛(wèi)星通訊導(dǎo)航與定位、航空航天與國防科工等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

  燦勤科技最主要的產(chǎn)品是介質(zhì)波導(dǎo)濾波器，主要應(yīng)用于5G通信基站。燦勤科技成為全球首家量產(chǎn)5G介質(zhì)波導(dǎo)濾波器的生產(chǎn)廠商，目前已成為全球5G通信產(chǎn)業(yè)鏈上游重要的射頻器件供應(yīng)商。

  此次燦勤科技擬募資約38.36億元，用于“新建燦勤科技園項目”、“擴建5G通信用陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器項目”和補充流動資金。接受輔導(dǎo)兩個月后，華為旗下公司哈勃投資突然與燦勤科技全體股東簽署《投資協(xié)議》，約定以1.1億元受讓燦勤科技控股股東燦勤管理持有的1375萬股股份。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，哈勃投資持有燦勤科技4.58%的股份。

  哈勃投資的入股，使其成為燦勤科技股東中唯一一個“外來戶”，燦勤科技其余6大股東均為公司實控人及其控制公司、員工持股平臺等。

  二、手機射頻器件組成

  目前，手機中的射頻器件主要包括功率放大器(PA)、雙工器、射頻開關(guān)、濾波器(包括SAW與BAW兩種)、低噪放大器(LNA)等等。歸結(jié)起來，射頻器件主要三大細分領(lǐng)域為射頻濾波器、射頻開關(guān)、PA芯片(功率放大器芯片)。

  濾波器：對于中國公司來說，濾波器是最難跨過的一道門檻，因為面臨著專利和工藝兩大難題，所以目前幾乎沒有能夠量產(chǎn)的國產(chǎn)Saw濾波器。由于芯片太厚，都沒法做進集成模塊，只能做外掛?？傮w而言，國內(nèi)的濾波器目前還處在中低端。

  SOI射頻開關(guān)：國內(nèi)做SOI射頻開關(guān)的公司已有20-30家，價格戰(zhàn)已開始進入白熱化。其中，中國電科55所研制生產(chǎn)的GaAs及SOI移動終端射頻開關(guān)產(chǎn)品在華為、中興等知名國產(chǎn)品牌移動終端產(chǎn)品中得到廣泛應(yīng)用，實現(xiàn)年出貨量2億只。特別是SOI移動終端射頻開關(guān)產(chǎn)品，采用了GPIO和MIPI控制模式，具有高效率、低損耗、高隔離的技術(shù)優(yōu)勢，同時做到了尺寸更小、成本更低、集成度更高。

  PA(功率放大器)：手機中除主芯片外最重要的外圍元件之一，影響著手機的信號強度、通信質(zhì)量以及基站效率。95%由歐美廠商主導(dǎo)，國內(nèi)則有漢天下、中普微、RDA等一批PA優(yōu)秀廠商。

  除此之外，在Wi-Fi射頻前端芯片領(lǐng)域，目前常見的Wi-Fi射頻前端芯片廠商屈指可數(shù)，主要巨頭有Skyworks、RFMD、SiGe(已被Skyworks收購，原有芯片仍使用舊名稱，新芯片則以Skyworks的命名方式命名)、Microsemi等。

  三、射頻器件迎來國產(chǎn)替代

  隨著5G的加速推進，國內(nèi)一大波從事射頻器件制造的公司也迎來新的發(fā)展機遇。目前，國內(nèi)射頻器件上市公司主要有：信維通信，產(chǎn)品線已從天線向射頻隔離、射頻連接器、射頻材料擴展;碩貝德，在5G天線及射頻前端模組上的開發(fā)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平;麥捷科技，片式電感及LTCC射頻元器件的龍頭廠商。長盈精密，國內(nèi)最優(yōu)秀的射頻前端集成電路設(shè)計和制造商之一，擁有兩大核心技術(shù)，分別為基于GaAs pHEMT工藝的功率放大器與包絡(luò)跟蹤電源系統(tǒng)。這兩個核心技術(shù)均可以有效提高射頻前端的平均效率，面對市場具有極高的成品優(yōu)勢和性價比。

  武漢凡谷，國內(nèi)主要的移動通信射頻器件供應(yīng)商，為各大移動通信系統(tǒng)集成商提供射頻器件配套服務(wù)，是華為、中興、普天、諾西等全球通信設(shè)備商的射頻器件供應(yīng)商。主要產(chǎn)品有雙工器、濾波器、塔頂放大器、數(shù)字微波等。

  大富科技，國內(nèi)領(lǐng)先的移動通信基站射頻器件廠商，產(chǎn)品主要被應(yīng)用于通信基站設(shè)備，大富科技去年營收24.07億，與武漢凡谷、春興精工等是競爭對手。順絡(luò)電子，國內(nèi)電感和射頻元件龍頭。唯捷創(chuàng)芯，國內(nèi)最大射頻IC設(shè)計公司。

  基于5G時代基站射頻器件需求的高增長，相關(guān)廠商今年半年報業(yè)績也表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。

  從上表可以看出，基站射頻器件的五大代表廠商，四家的半年報業(yè)績都呈現(xiàn)利好，大富科技和武漢凡谷不僅實現(xiàn)扭虧為盈，還同比出現(xiàn)翻倍的增長;碩貝德和東山精密的業(yè)績增長，有賴于多項業(yè)務(wù)的同步增長;僅春興精工業(yè)績出現(xiàn)大變臉，凈利下降幅度近半，受累于金屬外殼和結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域訂單大幅下滑。

  從半年報來看，受益于今年上半年5G基站射頻器件的市場需求大增，武漢凡谷和大富科技的業(yè)績分別實現(xiàn)199.41%和301%的增長，同為華為介質(zhì)濾波器供應(yīng)商，下半年的業(yè)績情況也相對可期。

  綜上來看，在通信基站射頻領(lǐng)域，基于行業(yè)成熟度較高，隨著毛利率水平的不斷提高，或?qū)⒓铀倨鋰a(chǎn)化進程。

  四、全球射頻器件廠商

  數(shù)據(jù)顯示，去年全球移動終端射頻器件市場規(guī)模達110億美元，預(yù)計到2020年市場規(guī)模有望超180億美元，年復(fù)合增速超13%?？v觀全球射頻市場，主要以國外的思佳訊、村田和Qorvo等為主。

  目前射頻前端芯片市場主要被Skyworks、Qorvo、博通、村田等幾大國際巨頭壟斷，國內(nèi)自給率較低。隨著以華為、小米等為代表的國內(nèi)手機終端廠商全球市場份額的提升，對于上游供應(yīng)鏈的把控和“國產(chǎn)替代”需求將為國內(nèi)射頻前端芯片廠商提供試用平臺。射頻前端芯片投入相對較小、工藝制程也相對簡單，有利于國內(nèi)廠商重點突破。

  總結(jié)

  在芯片側(cè)，華為目前或者說在很長一段時間內(nèi)，都將是自給自足的狀態(tài)，因為隨著AI等技術(shù)進一步深入，影響和變革的領(lǐng)域正在大為拓展，很多領(lǐng)域的布局光靠自研難以做到小快靈，華為成立哈勃科技投資邁出了堅實的一步，通過投資來布局芯片領(lǐng)域。

  燦勤的產(chǎn)品主要應(yīng)用于5G通信基站，并已成為全球5G通信產(chǎn)業(yè)鏈上游重要的射頻器件供應(yīng)商。再看華為自身，目前可提供涵蓋終端、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心的端到端5G自研芯片，支持“全制式、全頻譜(C Band 3.5G、2.6G)”網(wǎng)絡(luò)。入股燦勤，一方面是對其設(shè)計能力和出貨能力的認可，另一方面，也有助于華為繼續(xù)強化在5G基礎(chǔ)技術(shù)上的投入，以全面的5G端到端能力，進一步推動5G大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用和生態(tài)成熟。