華為入股燦勤科技！持續(xù)強(qiáng)化5G戰(zhàn)略地位

  ICC訊 繼思瑞浦微電子科技(蘇州)股份有限公司后，又一家華為旗下公司入股的江蘇企業(yè)擬闖關(guān)科創(chuàng)板。近日，上交所正式受理江蘇燦勤科技股份有限公司(下稱(chēng)“燦勤科技”)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

  一、首家量產(chǎn)5G介質(zhì)波導(dǎo)濾波器

  燦勤科技近兩年業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)，去年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)逾11倍，在其背后，客戶H對(duì)公司業(yè)績(jī)飆升助益頗大，貢獻(xiàn)了公司去年逾九成營(yíng)收，而該客戶H的真實(shí)身份直指華為公司。

  此外，華為旗下公司還在燦勤科技進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期后兩個(gè)月突擊入股燦勤科技。燦勤科技主要從事微波介質(zhì)陶瓷元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括介質(zhì)波導(dǎo)濾波器、TEM 介質(zhì)濾波器、介質(zhì)諧振器、介質(zhì)天線等多種元器件，主要用于射頻信號(hào)的接收、發(fā)送和處理，在移動(dòng)通信、雷達(dá)和射頻電路、衛(wèi)星通訊導(dǎo)航與定位、航空航天與國(guó)防科工等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

  燦勤科技最主要的產(chǎn)品是介質(zhì)波導(dǎo)濾波器，主要應(yīng)用于5G通信基站。燦勤科技成為全球首家量產(chǎn)5G介質(zhì)波導(dǎo)濾波器的生產(chǎn)廠商，目前已成為全球5G通信產(chǎn)業(yè)鏈上游重要的射頻器件供應(yīng)商。

  此次燦勤科技擬募資約38.36億元，用于“新建燦勤科技園項(xiàng)目”、“擴(kuò)建5G通信用陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動(dòng)資金。接受輔導(dǎo)兩個(gè)月后，華為旗下公司哈勃投資突然與燦勤科技全體股東簽署《投資協(xié)議》，約定以1.1億元受讓燦勤科技控股股東燦勤管理持有的1375萬(wàn)股股份。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，哈勃投資持有燦勤科技4.58%的股份。

  哈勃投資的入股，使其成為燦勤科技股東中唯一一個(gè)“外來(lái)戶”，燦勤科技其余6大股東均為公司實(shí)控人及其控制公司、員工持股平臺(tái)等。

  二、手機(jī)射頻器件組成

  目前，手機(jī)中的射頻器件主要包括功率放大器(PA)、雙工器、射頻開(kāi)關(guān)、濾波器(包括SAW與BAW兩種)、低噪放大器(LNA)等等。歸結(jié)起來(lái)，射頻器件主要三大細(xì)分領(lǐng)域?yàn)樯漕l濾波器、射頻開(kāi)關(guān)、PA芯片(功率放大器芯片)。

  濾波器：對(duì)于中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，濾波器是最難跨過(guò)的一道門(mén)檻，因?yàn)槊媾R著專(zhuān)利和工藝兩大難題，所以目前幾乎沒(méi)有能夠量產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)Saw濾波器。由于芯片太厚，都沒(méi)法做進(jìn)集成模塊，只能做外掛。總體而言，國(guó)內(nèi)的濾波器目前還處在中低端。

  SOI射頻開(kāi)關(guān)：國(guó)內(nèi)做SOI射頻開(kāi)關(guān)的公司已有20-30家，價(jià)格戰(zhàn)已開(kāi)始進(jìn)入白熱化。其中，中國(guó)電科55所研制生產(chǎn)的GaAs及SOI移動(dòng)終端射頻開(kāi)關(guān)產(chǎn)品在華為、中興等知名國(guó)產(chǎn)品牌移動(dòng)終端產(chǎn)品中得到廣泛應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)年出貨量2億只。特別是SOI移動(dòng)終端射頻開(kāi)關(guān)產(chǎn)品，采用了GPIO和MIPI控制模式，具有高效率、低損耗、高隔離的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)做到了尺寸更小、成本更低、集成度更高。

  PA(功率放大器)：手機(jī)中除主芯片外最重要的外圍元件之一，影響著手機(jī)的信號(hào)強(qiáng)度、通信質(zhì)量以及基站效率。95%由歐美廠商主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)則有漢天下、中普微、RDA等一批PA優(yōu)秀廠商。

  除此之外，在Wi-Fi射頻前端芯片領(lǐng)域，目前常見(jiàn)的Wi-Fi射頻前端芯片廠商屈指可數(shù)，主要巨頭有Skyworks、RFMD、SiGe(已被Skyworks收購(gòu)，原有芯片仍使用舊名稱(chēng)，新芯片則以Skyworks的命名方式命名)、Microsemi等。

  三、射頻器件迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代

  隨著5G的加速推進(jìn)，國(guó)內(nèi)一大波從事射頻器件制造的公司也迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。目前，國(guó)內(nèi)射頻器件上市公司主要有：信維通信，產(chǎn)品線已從天線向射頻隔離、射頻連接器、射頻材料擴(kuò)展;碩貝德，在5G天線及射頻前端模組上的開(kāi)發(fā)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平;麥捷科技，片式電感及LTCC射頻元器件的龍頭廠商。長(zhǎng)盈精密，國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的射頻前端集成電路設(shè)計(jì)和制造商之一，擁有兩大核心技術(shù)，分別為基于GaAs pHEMT工藝的功率放大器與包絡(luò)跟蹤電源系統(tǒng)。這兩個(gè)核心技術(shù)均可以有效提高射頻前端的平均效率，面對(duì)市場(chǎng)具有極高的成品優(yōu)勢(shì)和性價(jià)比。

  武漢凡谷，國(guó)內(nèi)主要的移動(dòng)通信射頻器件供應(yīng)商，為各大移動(dòng)通信系統(tǒng)集成商提供射頻器件配套服務(wù)，是華為、中興、普天、諾西等全球通信設(shè)備商的射頻器件供應(yīng)商。主要產(chǎn)品有雙工器、濾波器、塔頂放大器、數(shù)字微波等。

  大富科技，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)通信基站射頻器件廠商，產(chǎn)品主要被應(yīng)用于通信基站設(shè)備，大富科技去年?duì)I收24.07億，與武漢凡谷、春興精工等是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。順絡(luò)電子，國(guó)內(nèi)電感和射頻元件龍頭。唯捷創(chuàng)芯，國(guó)內(nèi)最大射頻IC設(shè)計(jì)公司。

  基于5G時(shí)代基站射頻器件需求的高增長(zhǎng)，相關(guān)廠商今年半年報(bào)業(yè)績(jī)也表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。

  從上表可以看出，基站射頻器件的五大代表廠商，四家的半年報(bào)業(yè)績(jī)都呈現(xiàn)利好，大富科技和武漢凡谷不僅實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，還同比出現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng);碩貝德和東山精密的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，有賴于多項(xiàng)業(yè)務(wù)的同步增長(zhǎng);僅春興精工業(yè)績(jī)出現(xiàn)大變臉，凈利下降幅度近半，受累于金屬外殼和結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域訂單大幅下滑。

  從半年報(bào)來(lái)看，受益于今年上半年5G基站射頻器件的市場(chǎng)需求大增，武漢凡谷和大富科技的業(yè)績(jī)分別實(shí)現(xiàn)199.41%和301%的增長(zhǎng)，同為華為介質(zhì)濾波器供應(yīng)商，下半年的業(yè)績(jī)情況也相對(duì)可期。

  綜上來(lái)看，在通信基站射頻領(lǐng)域，基于行業(yè)成熟度較高，隨著毛利率水平的不斷提高，或?qū)⒓铀倨鋰?guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

  四、全球射頻器件廠商

  數(shù)據(jù)顯示，去年全球移動(dòng)終端射頻器件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)110億美元，預(yù)計(jì)到2020年市場(chǎng)規(guī)模有望超180億美元，年復(fù)合增速超13%?？v觀全球射頻市場(chǎng)，主要以國(guó)外的思佳訊、村田和Qorvo等為主。

  目前射頻前端芯片市場(chǎng)主要被Skyworks、Qorvo、博通、村田等幾大國(guó)際巨頭壟斷，國(guó)內(nèi)自給率較低。隨著以華為、小米等為代表的國(guó)內(nèi)手機(jī)終端廠商全球市場(chǎng)份額的提升，對(duì)于上游供應(yīng)鏈的把控和“國(guó)產(chǎn)替代”需求將為國(guó)內(nèi)射頻前端芯片廠商提供試用平臺(tái)。射頻前端芯片投入相對(duì)較小、工藝制程也相對(duì)簡(jiǎn)單，有利于國(guó)內(nèi)廠商重點(diǎn)突破。

  總結(jié)

  在芯片側(cè)，華為目前或者說(shuō)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，都將是自給自足的狀態(tài)，因?yàn)殡S著AI等技術(shù)進(jìn)一步深入，影響和變革的領(lǐng)域正在大為拓展，很多領(lǐng)域的布局光靠自研難以做到小快靈，華為成立哈勃科技投資邁出了堅(jiān)實(shí)的一步，通過(guò)投資來(lái)布局芯片領(lǐng)域。

  燦勤的產(chǎn)品主要應(yīng)用于5G通信基站，并已成為全球5G通信產(chǎn)業(yè)鏈上游重要的射頻器件供應(yīng)商。再看華為自身，目前可提供涵蓋終端、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心的端到端5G自研芯片，支持“全制式、全頻譜(C Band 3.5G、2.6G)”網(wǎng)絡(luò)。入股燦勤，一方面是對(duì)其設(shè)計(jì)能力和出貨能力的認(rèn)可，另一方面，也有助于華為繼續(xù)強(qiáng)化在5G基礎(chǔ)技術(shù)上的投入，以全面的5G端到端能力，進(jìn)一步推動(dòng)5G大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用和生態(tài)成熟。