ICCSZ訊(編譯:Vicki)AT&T試圖阻止激進(jìn)投資者Elliott Management領(lǐng)導(dǎo)的潛在的股東反對,已宣布了一項新的三年財務(wù)前景和資本分配計劃。該計劃包括積極削減債務(wù),將非核心資產(chǎn)貨幣化以及“不進(jìn)行重大收購”的承諾。AT&T還表示,將在今年至明年之間交出兩個董事會席位。
在財務(wù)前景方面,AT&T未來三年的財務(wù)指南要求:
每年1%至2%的合并收入增長。
到2022年,調(diào)整后的EBITDA利潤率為35%,比2019年的水平高200 bps。 調(diào)整后的EBITDA利潤率有望在明年穩(wěn)定,并在降低成本計劃,華納媒體協(xié)同效應(yīng),移動業(yè)務(wù)持續(xù)增長以及AT&T墨西哥EBITDA增長的推動下,在2021年和2022年實現(xiàn)增長。
AT&T公司預(yù)計,到2022年,EBITDA利潤率將達(dá)到35%,收入增長將達(dá)到1%至2%,這將使EBITDA增長約60億美元,超過2019年的EBITDA水平。
資本分配計劃的基礎(chǔ)包括:
年度股息持續(xù)溫和增長,2022年股息占自由現(xiàn)金流的百分比不到50%。
股利分配后自由現(xiàn)金流的50%至70%將用于退還與時代華納交易發(fā)行的70%的股份。
到2022年,時代華納公司的所有收購債務(wù)全部撤回,凈債務(wù)與調(diào)整后EBITDA比率在2.0倍至2.25倍之間。
AT&T對其產(chǎn)品組合進(jìn)行了“嚴(yán)格審查”,也不進(jìn)行重大收購。
AT&T管理層表示,它將尋求確定可以出售的非核心資產(chǎn)。AT&T預(yù)計,今年將通過非核心資產(chǎn)貨幣化完成約140億美元的交易歸入該公司的關(guān)聯(lián)公司。 捷克投資公司PPF Group NV以11億美元的價格出售,并從5.75億美元的債務(wù)擔(dān)保中獲得了減免,還有另一筆交易以回租/租回的方式將1000多個AT&T基站塔出售給Peppertree Capital Management。2020年,AT&T 預(yù)計將進(jìn)一步從50億到100億美元的非戰(zhàn)略性資產(chǎn)中獲利。
此外,AT&T表示,預(yù)計將替換計劃在今年至明年退休的兩位董事會成員。 一位將在今年被替換,第二位將在2020年被替換。
Elliott在致Elliott合伙人Jesse Cohn和助理投資組合經(jīng)理Marc Steinberg的聲明中表示:“我們已經(jīng)仔細(xì)評估了AT&T公司的三年計劃,并支持朝著更快發(fā)展,利潤更高,專注且對股東友好的公司邁出的一步。AT&T不斷提高的業(yè)務(wù)績效,持續(xù)穩(wěn)定的收入增長,顯著的利潤增長以及增強(qiáng)的資本回報的結(jié)合,將在未來三年內(nèi)產(chǎn)生可觀的收益和現(xiàn)金流量增長。此外,AT&T將繼續(xù)更新其董事會,執(zhí)行其計劃,到2022年實現(xiàn)每股收益4.50至4.80美元,這一數(shù)字很容易實現(xiàn),并且不包括任何投資組合行動的收益??傊?,我們相信這將為AT&T帶來巨大的股價上漲?!?