長(zhǎng)盈通更新監(jiān)管首輪問詢：實(shí)控人前東家長(zhǎng)飛光纖慷慨解囊成焦點(diǎn)

  ICC訊  “公司與第一大供應(yīng)商長(zhǎng)飛光纖(SH601869)是怎樣的合作關(guān)系，與第一大客戶航天科工集團(tuán)之間的大規(guī)模關(guān)聯(lián)交易是否合理?”

  沖刺上交所科創(chuàng)板的武漢長(zhǎng)盈通日前更新監(jiān)管層首輪問詢。

  不同于一些科創(chuàng)板擬上市公司首要問詢問題多是被需要說(shuō)明科創(chuàng)屬性，長(zhǎng)盈通首輪問詢的前兩大問題是供應(yīng)商和大客戶。

  武漢長(zhǎng)盈通與大供應(yīng)商、大客戶之間到底存在哪些難解的關(guān)系，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就此致電采訪，截至發(fā)稿未能獲得公司正面回應(yīng)。

  供應(yīng)商

  公開資料顯示，武漢長(zhǎng)盈通2010年成立，自成立以來(lái)一直專注于開拓以軍用慣性導(dǎo)航領(lǐng)域?yàn)橹鞯墓饫w環(huán)及特種光纖系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，目前核心產(chǎn)品是應(yīng)用于光纖陀螺的光纖環(huán)及其主要材料保偏光纖。

  2018年至2021年上半年報(bào)告期，公司營(yíng)收分別為1.39億元、1.78億元、2.15億元和1.11億元，同期歸屬凈利潤(rùn)分別為2196.71萬(wàn)元、4660.55萬(wàn)元、5409.80萬(wàn)元和2679.66萬(wàn)元。其中，2019年至2021年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，軍用領(lǐng)域收入占分別高達(dá)86.01%、88.41%和84.53%。

  截至招股書簽署日，長(zhǎng)盈通及子公司手握95項(xiàng)專利，其中54項(xiàng)為發(fā)明專利、38項(xiàng)為實(shí)用新型、3項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)，公司據(jù)此認(rèn)為滿足科創(chuàng)板上市要求，謀求融資5億元，用于特種光纖光纜、光器件產(chǎn)能建設(shè)及研發(fā)中心建設(shè)，補(bǔ)充流動(dòng)資金。

  “涉及軍工領(lǐng)域的上市公司有保密要求，很多經(jīng)營(yíng)信息需要脫敏處理，部分信息并不對(duì)外公示?！蹦愁^部券商分析人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者咨詢時(shí)表示，軍工市場(chǎng)因?yàn)樾枰Y質(zhì)審核等要求很難進(jìn)入，目前多是國(guó)資公司主導(dǎo)。

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，武漢長(zhǎng)盈通的成功首先就應(yīng)感謝公司第一大供應(yīng)商長(zhǎng)飛光纖(601869.SH)。

  招股書中，長(zhǎng)盈通聲稱公司第一大供應(yīng)商均為長(zhǎng)飛光纖，公司向長(zhǎng)期長(zhǎng)飛光纖采購(gòu)保偏光纖，各期對(duì)長(zhǎng)飛光纖的采購(gòu)額占比分別為78.44%、63.72%、50.14%和44.82%。

  (圖說(shuō)：長(zhǎng)飛光纖長(zhǎng)期位居長(zhǎng)盈通第一大供應(yīng)商，圖片來(lái)自招股書)

  “公司與長(zhǎng)飛光纖持續(xù)合作多年，業(yè)務(wù)模式穩(wěn)定，采購(gòu)價(jià)格公允，各自的商業(yè)決策具有獨(dú)立性與合理性。” 長(zhǎng)盈通透露稱，截至招股書簽署日，發(fā)行人與長(zhǎng)飛光纖不存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)、員工競(jìng)業(yè)禁止等方面糾紛，未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)雙方的合作業(yè)務(wù)模式將持續(xù)存在。

  “公司最初與長(zhǎng)飛光纖的合作背景，選擇長(zhǎng)飛光纖作為合作對(duì)象的原因是什么?” 長(zhǎng)盈通的解釋顯然沒有滿足監(jiān)管層的要求，問詢函中交易所持續(xù)追問。

  從歷史沿革來(lái)看，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)盈通實(shí)際控制人皮亞斌等部分關(guān)鍵人員曾長(zhǎng)期供職于長(zhǎng)飛光纖。

  長(zhǎng)盈通保薦券商中信建投證券調(diào)研稱，截至2021年年底長(zhǎng)盈通交表時(shí)，公司及其子公司共有29名員工(含退休返聘人員2名、外聘顧問1名)曾在長(zhǎng)飛光纖(含長(zhǎng)飛光纖控股子公司)工作。

  上述員工中，目前皮亞斌、周飛、郭淼、陳功文等人擔(dān)任長(zhǎng)盈通的董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員，涂峰現(xiàn)為長(zhǎng)盈通核心技術(shù)人員，其余人員主要為一般管理、銷售、生產(chǎn)及技術(shù)人員。

  “上述員工系各自獨(dú)立從長(zhǎng)飛光纖離職后，因個(gè)人職業(yè)規(guī)劃陸續(xù)加入長(zhǎng)盈通，不存在集體離職入職情況?！?中信建投證券表示，長(zhǎng)盈通的人員流動(dòng)具備合理性。

  長(zhǎng)盈通與長(zhǎng)飛光纖的關(guān)系不止于此。長(zhǎng)盈通實(shí)際控制人皮亞斌1998 年至 2010 年，曾長(zhǎng)期在長(zhǎng)飛光纖及其參股公司任職，2010 年從長(zhǎng)飛光纖離職后創(chuàng)立長(zhǎng)盈通，當(dāng)年雙方即建立了合作關(guān)系。

  長(zhǎng)飛光纖曾于2009年購(gòu)買一臺(tái)光纖繞環(huán)機(jī)用于光纖環(huán)繞制技術(shù)研究和協(xié)助光纖驗(yàn)證，2010年長(zhǎng)盈通成立后雙方開始合作，長(zhǎng)飛光纖快速將繞環(huán)機(jī)轉(zhuǎn)售給長(zhǎng)盈通。2010年，皮亞斌從長(zhǎng)飛光纖離職，于當(dāng)年2010年7月以一種用于光纖陀螺光纖環(huán)圈發(fā)明專利作價(jià)2104.79萬(wàn)元增資長(zhǎng)盈通。

  根據(jù)公開信息，長(zhǎng)飛光纖在長(zhǎng)盈通成立之初就慷慨為公司介紹客戶，2010年成功將長(zhǎng)盈通引薦給其開發(fā)保偏光纖時(shí)進(jìn)行送樣驗(yàn)證的部分軍工客戶。

  截至目前，上述引薦客戶仍通過長(zhǎng)盈通采購(gòu)長(zhǎng)飛光纖生產(chǎn)的保偏光纖，2019年至2021年，長(zhǎng)盈通向上述引薦客戶銷售長(zhǎng)飛光纖產(chǎn)品的收入分別達(dá)5424.34 萬(wàn)元、5070.08萬(wàn)元和1164.44 萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)33.56%、24.59%和4.59%。

  長(zhǎng)盈通表示“發(fā)行人與長(zhǎng)飛光纖合作過程中，不存在任何違約情況或糾紛。”

  根據(jù)公開資料，長(zhǎng)飛光纖是我國(guó)光纖光纜行業(yè)的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品在通信等民用光纖光纜市場(chǎng)具有較高份額。2006 年長(zhǎng)飛光纖開發(fā)出保偏光纖后，開始應(yīng)用于軍用光纖陀螺市場(chǎng)，但是因長(zhǎng)飛光纖為中外合資企業(yè)，不能成為大多數(shù)軍工客戶的合格供應(yīng)商，在軍工市場(chǎng)產(chǎn)品出現(xiàn)銷售瓶頸，因此選擇了第三方合作開拓市場(chǎng)。

  “公司與長(zhǎng)飛光纖的合作，是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、平等互利的關(guān)系?！?長(zhǎng)盈通回復(fù)監(jiān)管層疑問稱。

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到， 2015 年前后長(zhǎng)飛光纖已開始嘗試重新生產(chǎn)光纖環(huán)，長(zhǎng)盈通也已開始布局保偏光纖產(chǎn)品，雙方的供應(yīng)合作關(guān)系或?qū)⒚媾R直接競(jìng)爭(zhēng)的轉(zhuǎn)變。

  客戶依賴

  監(jiān)管問詢函中，交易所的第二大疑問就是長(zhǎng)盈通與下游客戶的關(guān)系。

  公開資料顯示，長(zhǎng)盈通始終聚焦軍工領(lǐng)域，主要客戶為光纖陀螺行業(yè)知名軍工企業(yè)或科研院所。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的合計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為7519.43 萬(wàn)元、1.28億元、1.74億元和8420.46萬(wàn)元，占比分別高達(dá)74.55%、79.40%、84.45%和 78.41%。

  長(zhǎng)盈通客戶高度集中，2018年至2021年，公司對(duì)航天科工集團(tuán)下屬單位的營(yíng)收分別為4539.43萬(wàn)元、8316.45萬(wàn)元、1.15億元和 1.13億元，占比分別達(dá)32.64%、46.80%、53.31%和42.97%。

  “存在客戶集中度較高，主要是受軍工配套行業(yè)和慣性導(dǎo)航市場(chǎng)特點(diǎn)影響?！? 招股書中，長(zhǎng)盈通對(duì)此解釋稱，公司主要客戶資質(zhì)較好，合作情況良好穩(wěn)定，雙方交易價(jià)格和規(guī)模具有合理性。

  (圖說(shuō)：長(zhǎng)盈通長(zhǎng)期依賴關(guān)聯(lián)交易，圖片來(lái)自招股書)

  記者注意到，長(zhǎng)盈通的股東中，存在多個(gè)航天科工集團(tuán)關(guān)聯(lián)關(guān)系，航天科工集團(tuán)通過科工資管、高投基金和航天國(guó)調(diào)基金間接持有長(zhǎng)盈通5%以上股份，航天科工集團(tuán)下屬多個(gè)單位客戶構(gòu)成長(zhǎng)盈通的關(guān)聯(lián)方。

  據(jù)統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)盈通的股東中，科工資管、航天國(guó)調(diào)基金、高投基金、光信基金、長(zhǎng)盈天航、柳祎等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系股東，分別持股公司3.43%、8.53%、2.26%、0.04%、0.68%、0.04%股份，航天科工集團(tuán)關(guān)聯(lián)體系合計(jì)長(zhǎng)盈通14.98%的股權(quán)。

  長(zhǎng)盈通披露，關(guān)聯(lián)銷售金額分別達(dá)4539.43萬(wàn)元、8316.45萬(wàn)元、1.15億元和4362.99萬(wàn)元，占公司營(yíng)收比重分別達(dá)32.64%、46.80%、53.31%和39.19%。

  交易所監(jiān)管層已經(jīng)注意到，長(zhǎng)盈通與航天科工集團(tuán)體系客戶的依賴關(guān)系，要求公司對(duì)與航天科工集團(tuán)下屬單位客戶的交易變化進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。

  “公司產(chǎn)品和服務(wù)在海洋監(jiān)測(cè)、5G 通信、智能電網(wǎng)、工業(yè)激光器、石油鉆探、地震監(jiān)測(cè)、軌道交通等民用領(lǐng)域亦具有廣闊的發(fā)展前景?！?A href="http://m.3xchallenge.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e9%95%bf%e7%9b%88%e9%80%9a&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">長(zhǎng)盈通表示，目前公司正在推進(jìn)核心技術(shù)在民品市場(chǎng)的應(yīng)用，增加民品市場(chǎng)滲透率，未來(lái)產(chǎn)品發(fā)展將以光纖環(huán)等特種光器件為核心，在光器件相關(guān)的特種光纖、新型材料、機(jī)電設(shè)備、光電系統(tǒng)、計(jì)量測(cè)試服務(wù)等五大領(lǐng)域發(fā)展。

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