華星光下游需求強(qiáng) 明年Q1獲利預(yù)增8成

　　ICCSZ訊 華星光(4979)日前公布第3季財(cái)報(bào)，其毛利率回到約18%相對(duì)高峰水平，稀釋后EPS為0.91元（新臺(tái)幣，下同），是近兩年來(lái)的季度新高。展望第4季，毛利率相對(duì)較高的4G與Data Center數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)在11月放緩，整體光通訊市場(chǎng)待明年第2季才會(huì)明顯回升，惟光纖市場(chǎng)仍在快速成長(zhǎng)之中，法人預(yù)估華星光明年首季獲利金額，有機(jī)會(huì)年增約8成。

　　華星光之前已表明在今年10月左右擴(kuò)產(chǎn);目前看來(lái)10月份產(chǎn)能相對(duì)吃緊，而11~12月份應(yīng)該較為寬松，主要是下游市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季。法人預(yù)期，華星光第4季每股獲利雖較第3季微降，但是仍有0.87~0.89元水平。

　　而明年第1季隨著產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，法人預(yù)估下一季營(yíng)收約7億元以上，而毛利率維持在17%之上，單季獲利約6千萬(wàn)元、年成長(zhǎng)幅度約8成;而因股本膨脹，單季EPS 0.78~0.79元，較今年同期EPS成長(zhǎng)約4成。

　　整體的光通訊產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)動(dòng)能明確，在中國(guó)大陸市場(chǎng)上，分別是FTTH光纖連接、4G基地臺(tái)的需求增加，Data Center數(shù)據(jù)中心上也有其他歐美市場(chǎng)的訂單。

　　對(duì)于華星光而言，今年來(lái)自大陸FTTH、4G接單帶動(dòng)營(yíng)收成長(zhǎng)。不過(guò)，大陸有意扶植當(dāng)?shù)氐腎T廠的資安實(shí)力，加上中美貿(mào)易角力因素，因此國(guó)際數(shù)據(jù)中心公司的光纖訂單比預(yù)期要減少，因此，法人預(yù)期，華星光本季營(yíng)收再明顯拉高的機(jī)會(huì)并不大。

　　而在經(jīng)過(guò)本季與明年第1季的部份產(chǎn)業(yè)調(diào)整過(guò)后，華星光明年第2季整季營(yíng)收有機(jī)會(huì)回到8億元之上，帶動(dòng)每股獲利接近1元水平。

　　在4G、FTTH市場(chǎng)上，中國(guó)大陸二線城市建設(shè)需求高，在2013~2014年上半年中國(guó)大陸電信訂單仍未完全釋放下，明年產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)仍受到期待;法人初估，華星光明年?duì)I收年成長(zhǎng)幅度在15%之上，每股獲利亦由今年的3.2元成長(zhǎng)到4元以上。