超大容量光傳輸獲突破，引領光纖新周期

　　近日武漢郵電科學研究院宣布在國內(nèi)首次實現(xiàn)了560Tb/s超大容量波分復用及空分復用的光傳輸系統(tǒng)實驗，傳輸容量是日常用標準單模光纖傳輸系統(tǒng)最大容量的5倍，可以實現(xiàn)一根光纖上67.5億對人(135 億人)同時通話，標志著我國在“超大容量、超長距離、超高速率”光通信系統(tǒng)研究領域邁向了新的臺階。我們認為，此次超大容量光纖工藝技術的突破，將帶動光纖光纜市場開啟新的上升周期。

　　市場普遍認為光纖光纜是周期性行業(yè)，對技術創(chuàng)新帶來的成長性認識不足。

　　市場普遍關注光纖光纜需求端的彈性，將其類比傳統(tǒng)周期性行業(yè)，而對光纖研制工藝技術創(chuàng)新帶來行業(yè)成長性認識不足。在過去5年中，光棒技術的突破、新型光纜品種的出現(xiàn)成為企業(yè)發(fā)展不可忽視的因素，從亨通廣電、中天科技毛利率的變化中即可佐證。我們認為，通信業(yè)本身還是技術驅(qū)動，此次光纖工藝技術突破，將帶動光纖市場進行產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)生替代效應，推動光纖光纜市場新的成長行情。

　　5G網(wǎng)絡建設勢必需要大容量光纖支撐，規(guī)模達30億。

　　5G網(wǎng)絡時代網(wǎng)絡下載速度以10Gbps為目標，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)應用的快速興起，流量激增給信息通信網(wǎng)絡帶來巨大挑戰(zhàn)，網(wǎng)絡傳輸成為核心瓶頸之一。5G時代需要強大的光傳輸系統(tǒng)支撐，尤其是骨干網(wǎng)傳輸，現(xiàn)有工藝生產(chǎn)的光纖無法滿足“超大容量、超高速率、超長距離”的傳輸需求。投資者一直在尋找5G受益產(chǎn)品，我們認為超大容量光纖就是必需品，未來該品類光纖有望占總需求的10%左右，市場規(guī)模達30億以上。

　　具備完備光纖產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將擁有競爭優(yōu)勢。

　　超大容量光纖的市場應用，需要企業(yè)具備從光棒研發(fā)、光纖研制以及市場輸出能力等多方面競爭力，即從技術壁壘和產(chǎn)業(yè)生態(tài)構建等方面具備競爭優(yōu)勢，這將提升競爭門檻，加速光纖光纜從分散競爭向壟斷競爭演進，具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的公司將在5G大潮中更為受益。