ICCSZ訊 [從投資者角度,高通芯片業(yè)務表現(xiàn)不佳,而授權業(yè)務依然保持強勢增長,分拆會甩掉芯片業(yè)務的業(yè)績包袱]
高通(QCOM.NASDAQ)或許正面臨著成立以來的最大挑戰(zhàn),不過是否分拆授權業(yè)務和芯片業(yè)務就是對癥良藥,顯然還不能冒然下結(jié)論。
這家全球規(guī)模最大的手機芯片公司面臨多個棘手的難題:從業(yè)務上來說,三星等大客戶減少了對高通芯片的購買,這可能導致其芯片收入下降;繼中國之后,美國、歐盟對高通發(fā)起反壟斷調(diào)查,這可能導致其面臨罰款或者修改商業(yè)模式。
但現(xiàn)在看來,堡壘還是最容易從內(nèi)部攻破。公布第三季度財報的同時,高通提出了一項戰(zhàn)略調(diào)整計劃。為應對營收、凈利潤的下降,高通拋出裁員、控制高管薪酬、控制投資支出等計劃。不過更受到關注的一項舉措是,高通增添了三名董事。在分析師看來,這很可能是高通迫于華爾街投資者的壓力,開啟業(yè)務分拆的前奏。
高通表示,已經(jīng)將馬克·麥克拉夫林(MarkMcLaughlin)和托尼·文西奎拉(TonyVinciquerra)加入董事會,同時還將任命一位獨立董事,“這些董事具備的才干和遠見卓識將有助于公司落實戰(zhàn)略調(diào)整計劃”。
高通有兩大業(yè)務:授權業(yè)務、芯片業(yè)務。高通最初只開展授權業(yè)務,進入3G時期以后,高通將積累的技術和專利優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為芯片業(yè)務,并成長為移動互聯(lián)網(wǎng)時期最大的3G、4G移動芯片供應商。
高通執(zhí)行董事長保羅·雅各布曾這樣解釋高通的商業(yè)模式:高通會將公司利潤的很大一部分投入前沿技術研發(fā),而芯片業(yè)務是“一個將想法變成現(xiàn)實(將知識產(chǎn)權變?yōu)楫a(chǎn)品)的很好的模式或者渠道”,同時,高通的芯片業(yè)務也將從高通的授權業(yè)務中獲益,因其早期的投入與后面開展的授權業(yè)務戚戚相關。
激進投資者曾多次推動高通分拆授權業(yè)務和芯片業(yè)務。而直到2015年5月,保羅·雅各布在回應是否分拆兩大業(yè)務時仍穩(wěn)妥地表示:“我們并沒有這樣的計劃,但我們一直在持續(xù)地評估這種可能性。”
從投資者角度,高通芯片業(yè)務表現(xiàn)不佳,而授權業(yè)務依然保持強勢增長,分拆會甩掉芯片業(yè)務的業(yè)績包袱,在股價上獲得更好體現(xiàn)。在過去八個多月,由于突發(fā)性不利因素以及三星因素,高通芯片業(yè)務業(yè)績表現(xiàn)不佳,股價從7月的高點跌去了近1/4。
高通此前多次拒絕投資者提出的分拆計劃,不過在分析人士看來,高通正面臨投資者越來越大的壓力。
根據(jù)高通的披露,高通與投資者JANAPartners簽訂了一份協(xié)議,正是根據(jù)該協(xié)議,麥克拉夫林和文西奎拉進入了高通董事會。而JANAPartners正是主張高通分拆的有代表意義的激進投資者。
不過,除了能改善高通財報表現(xiàn),分拆能否真正促使高通芯片業(yè)務擺脫困境,并重新建立高通兩大業(yè)務新的合理協(xié)同,需打上問號。實際上,分拆不僅不能帶來訂單,反而可能削減高通授權業(yè)務對芯片業(yè)務的幫助。
即將到來的“萬物互聯(lián)”時代,對于科技企業(yè)既是機遇又是挑戰(zhàn),面對劇烈行業(yè)變化乃至洗牌,為排除對戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的干擾,部分科技企業(yè)正在想方設法減少受到追逐短期利益股東的影響,例如,戴爾為實現(xiàn)轉(zhuǎn)型就成功“私有化”,不用在每一個季度向華爾街做出報告,也有效排除了干擾。