華西證券：光網(wǎng)絡(luò)滲透率保持高增長 光纖光纜行業(yè)景氣度持續(xù)上行

  ICC訊  華西證券發(fā)布研究報(bào)告稱，在5G、千兆光網(wǎng)和東數(shù)西算等工程建設(shè)帶動(dòng)下，線纜行業(yè)2022年起需求持續(xù)回暖，受益于光纖集采價(jià)格的回升，線纜企業(yè)盈利狀況得到改善。算力及數(shù)據(jù)傳輸能力需求持續(xù)拉動(dòng)光纖光纜行業(yè)需求增長及產(chǎn)品升級。此外，千兆光網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)力支撐下，三大運(yùn)營商有望借助智慧家庭等業(yè)務(wù)發(fā)力加速推進(jìn)部署。2022年起，三大運(yùn)營商及中國廣電紛紛開啟光纖集采，該行預(yù)計(jì)2023年整體采購量有望持續(xù)攀升。

  受益標(biāo)的：長飛光纖(601869.SH)、中天科技(600522.SH)、亨通光電(600487.SH)、永鼎股份(600105.SH)等。

  華西證券主要觀點(diǎn)如下：

  千兆光網(wǎng)、東數(shù)西算工程拉動(dòng)下，光纖光纜行業(yè)觸底反彈，企穩(wěn)抬升

  在5G、千兆光網(wǎng)和東數(shù)西算等工程建設(shè)帶動(dòng)下，線纜行業(yè)2022年起需求持續(xù)回暖，受益于光纖集采價(jià)格的回升，線纜企業(yè)盈利狀況得到改善。算力及數(shù)據(jù)傳輸能力需求持續(xù)拉動(dòng)光纖光纜行業(yè)需求增長及產(chǎn)品升級。

  國內(nèi)光通信產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)全球市場主導(dǎo)地位，推動(dòng)千兆光網(wǎng)建設(shè)，光網(wǎng)絡(luò)滲透有望持續(xù)較高增速

  根據(jù)C114通信網(wǎng)數(shù)據(jù)，國內(nèi)光設(shè)備、光纖光纜、光器件三大子版塊市場份額全部超過50%，為千兆光網(wǎng)規(guī)模化建設(shè)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

  該行認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)優(yōu)勢使得國內(nèi)大規(guī)模部署千兆光網(wǎng)成本能夠有效降低，同時(shí)面臨當(dāng)前復(fù)雜國際形勢，全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控保證產(chǎn)業(yè)鏈安全，為后續(xù)持續(xù)建設(shè)解除了后顧之憂。千兆光網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)力支撐下，三大運(yùn)營商有望借助智慧家庭等業(yè)務(wù)發(fā)力加速推進(jìn)部署。2022年起，三大運(yùn)營商及中國廣電紛紛開啟光纖集采，該行預(yù)計(jì)2023年整體采購量有望持續(xù)攀升

  自2022年以來，運(yùn)營商紛紛開啟光纖光纜集采，整體呈現(xiàn)“量價(jià)齊升”態(tài)勢。

  該行認(rèn)為，伴隨國內(nèi)信息基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)建設(shè)，5G、千兆光網(wǎng)等通信網(wǎng)絡(luò)持續(xù)部署，以及行業(yè)對FTTR大力推進(jìn)，極力推進(jìn)“光纖入戶”，達(dá)到全屋千兆、全屋智能的家居體驗(yàn)，能夠極大推動(dòng)運(yùn)營商智慧家庭業(yè)務(wù)應(yīng)用落地，進(jìn)一步拉動(dòng)光纖光纜產(chǎn)品需求，2023年整體光纖光纜采購量有望繼續(xù)攀升，推動(dòng)行業(yè)持續(xù)景氣度上行。

  風(fēng)險(xiǎn)提示：底層相關(guān)技術(shù)發(fā)展緩慢，運(yùn)營商相關(guān)資本開支不及預(yù)期。