lightcounting:不要放棄光網(wǎng)絡(luò)行業(yè)

     【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性充斥2011新聞頭條，在2012年仍是如此。2012年初開始，中國和印度經(jīng)濟(jì)增長放緩，進(jìn)一步說明全球經(jīng)濟(jì)是如何互相關(guān)聯(lián)依存。滿眼望去，不管是歐洲、美國、中國或印度，更不要說中東的政治形勢，問題似乎比比皆是，并且絕大多數(shù)沒有很快很容易的解決辦法。

       這些問題固然不是新問題，但我們對這些問題卻越來越了然，全球網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施幫助我們加深這種理解。無知不一定是福，但是要學(xué)會生活在這個勇敢、新鮮、信息靈通、充滿各種復(fù)雜問題的世界里確實需要一些時間。這些問題需要，如果不是數(shù)十年，也得幾年才能解決。公司，跟個人一樣，也要學(xué)會對應(yīng)對不確定性，對于超出自己控制的事情，不至于過度恐慌。注重具體問題的解決，如使公司更有效率，或者讓客戶更滿意，是應(yīng)對不確定和不可控制未來事件的更具有建設(shè)行的態(tài)度。

     最新市場數(shù)據(jù)和2012年目標(biāo)

      記住禍福相依的道理有助于企業(yè)渡過不確定性時期。2011年通信行業(yè)有不少好消息。首先，前12名運營商的總營業(yè)額，在經(jīng)歷了2009 和2010年的停滯不前后，2011年增加了10%。無線寬帶業(yè)務(wù)和云計算是驅(qū)動力。盡管運營商的上線營收增益，由于市場的不確定性，他們還是對資本支出小心翼翼。

       從長遠(yuǎn)看，對于一個成熟市場，資本支出應(yīng)該與營收增長一致。短期看，資本支出會有起伏，因為會運作不同的技術(shù)項目，公司管理層政策也會變動。當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)時，公司通常加大資本支出，其增長速度大于營收的增長，使自己能有機會增加銷售，謀取利潤。如果不是2011年宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，前12位運營商的資本支出增長會高于10%。但是實際上2011年只有3%的增長。同樣地，2010年資本支出也增加了3%，可是銷售卻不景氣。

       盡管2012年初全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲緩，大多數(shù)運營商在一季度營收穩(wěn)健增長。他們2012年的營收和資本支出的狀況中等樂觀。LightCounting 預(yù)計前12位運營商今年營收增長3%，但是他們的資本支出有可能下降2%。但是，運營商把他們資本支出預(yù)算的更大部分傾斜到網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施上。給網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈帶來緩慢增長的現(xiàn)金流。這些現(xiàn)金流會以季度的頻率波動。大運營商資金傾斜稍微遲滯，會帶來其供應(yīng)商的季度收益的大幅下降，正如阿朗2012年Q1的數(shù)據(jù)顯示的那樣。

       網(wǎng)絡(luò)設(shè)備銷售額在2011年增長了10%多。盡管日本地震和泰國洪水的影響，光收發(fā)器供應(yīng)商2011年銷售額依舊增長17%。電信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商2012年一季度增長緩慢，他們第二季度的前途不明朗，即這個市場可能平平，甚至?xí)陆?。即使電信設(shè)備市場2012年低迷，但光器件和模塊的銷售額在2012年有可能增加到接近10%。這得益于FTTx 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、100G系統(tǒng)的部署和數(shù)據(jù)中心的持續(xù)升級。

       以Cisco為首的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品供應(yīng)商在經(jīng)歷2011年的適度增長后，2012年初的收入保持穩(wěn)定。這個市場的前景在2012年下半年被看好，因為Intel終于開始在2012年3月量產(chǎn)下一代處理器，開始了新一輪服務(wù)器更新。更快的服務(wù)器需要更高速度的交換機和路由器。因此，更多10G 甚至40G/100G光模塊、10 GigE SFP+收發(fā)器在2011年翻了一番。我們預(yù)計2012年有50%的增長。毫無疑問，40G和100G光互連對廠家來說是巨大商機。當(dāng)然，更廣闊的電信市場是否會對光網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈進(jìn)行一個大的提升還是一個大問號。

       市場復(fù)蘇規(guī)模的分析

      引用Finisar 董事會主席Jerry Rawls的話：“不是運營商是否會給網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施增加投資的問題，而是什么時候的問題。”電信基礎(chǔ)設(shè)施升級的兩次巔峰投資與2009年經(jīng)濟(jì)危機前后的經(jīng)濟(jì)繁榮不謀而合。如果歷史重演，下一次投資也應(yīng)該與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同時。這個復(fù)蘇不可能在2012年其余時間甚至在2013年。如果市場在2014年復(fù)蘇，光通信產(chǎn)業(yè)鏈將會如何？我們假設(shè)問這個問題。

      我們預(yù)測市場的方法是:通過光接口模塊出貨量計算網(wǎng)絡(luò)帶寬增長。然后把英特網(wǎng)流量增長與網(wǎng)絡(luò)帶寬增長相關(guān)聯(lián)。若是把年浮動值在幾年中平均起來。我們的預(yù)測方法證明相當(dāng)準(zhǔn)確。我們的預(yù)測報告是對我們預(yù)測模式的更新，即把2012-2016年潛在市場的浮動值平均起來。例如：假設(shè)全球經(jīng)濟(jì)從2012-2013開始走低，在2014-2015開始復(fù)蘇的話，本報告探討了光器件和模塊市場的一種情況。這種情況如在圖1中表示。我們因著英特網(wǎng)流量增長和核心網(wǎng)帶寬增長（從DWDM光接口出貨量計算而來）的關(guān)系做了市場預(yù)測。并對市場增長率（從SONHET/SDH和DWDM收發(fā)器銷售額計算而來）也做了預(yù)測。圖1 對比了歷史數(shù)據(jù)和這個預(yù)測。

         圖1:假設(shè)2014-2015年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和預(yù)計的光器件和模塊增長情況

         本圖闡明了幾個要點并適時地估計了潛在市場復(fù)蘇的規(guī)模：

         1、網(wǎng)絡(luò)流量增長率與市場波動無關(guān)。即使網(wǎng)絡(luò)流量增長率下降，它會在未來幾年保持在30%以上。如圖中藍(lán)色曲線所示。

          2、網(wǎng)絡(luò)帶寬增長率和經(jīng)濟(jì)上揚的幾個時期互相關(guān)聯(lián)。這種關(guān)聯(lián)在未來仍可能存在。紅色曲線會繼續(xù)隨著藍(lán)色曲線波動。

         3、網(wǎng)絡(luò)帶寬增長的細(xì)小變動會帶來市場的急劇波動，圖中用綠色曲線表示。

         讓我們仔細(xì)探討最后兩個要點：

  1、2007-2008年網(wǎng)絡(luò)帶寬增長10-12%。導(dǎo)致同期2007-2008相關(guān)光器件和模塊增長25-35%。

   2、2010年網(wǎng)絡(luò)帶寬增長10%。市場增長接近40%。

   3、我們預(yù)測2014年帶寬增長7%。這就意味著光器件和模塊的銷售額有50%的增長，用于這些升級。

         這似乎有些違背人們的直覺。為什么網(wǎng)絡(luò)帶寬增長7%會導(dǎo)致模塊銷售額增長50%？原因很簡單：網(wǎng)絡(luò)帶寬從過去時間銷售的光接口總量計算而來。所以，這是個很大的數(shù)字。甚至一年中網(wǎng)絡(luò)帶寬的微小變化需要者一年銷售額激增。

        從這個分析中得出的另一個更微妙的觀察是：當(dāng)網(wǎng)絡(luò)變得更大，網(wǎng)絡(luò)帶寬的微小增加（以總數(shù)的百分比計）會需求海量的投資，因而繼續(xù)推動網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的銷售額。2010年網(wǎng)絡(luò)帶寬增加10%，可產(chǎn)生40%的市場增長。2014年7%的增長可產(chǎn)生50%多的市場增長。

      預(yù)測假設(shè)的審評

       我們對光網(wǎng)絡(luò)行業(yè)預(yù)測最根本的假設(shè)是對網(wǎng)絡(luò)流量增長率的預(yù)測。預(yù)測流量增長率的微小出入會帶來市場的巨大反響。如上面一個簡單例子所表示的那樣。糟糕的是，網(wǎng)絡(luò)流量增長的歷史數(shù)據(jù)有限，對未來的預(yù)測各有不同。

       LightCounting依賴于Cisco（http://www.cisco.com/en/US/netsol/ns827/networking_solutions_sub_solution.html) 對IP流量的預(yù)測。本報告收錄的從2006-2010年的歷史數(shù)據(jù)，跟服務(wù)提供商和網(wǎng)絡(luò)運營商提供的數(shù)據(jù)有很好的關(guān)聯(lián)性。Cisco預(yù)計未來增長減慢一般來說不合情理，因為絕大多數(shù)系統(tǒng)（如網(wǎng)絡(luò)、市場或經(jīng)濟(jì)體）的增長減慢，是由于他們成熟了。巨星最終一夜之間變?yōu)槌滦鞘巧儆械睦狻Ｈ欢罱麮isco對他們預(yù)測的更新卻提出了問題。

       圖2對比了Cisco 2011年戰(zhàn)略增長預(yù)測、2012年預(yù)測更新和LightCounting的估計。這個估計用于我們的最新預(yù)測方法中。Cisco取材于不同出處，包括很多調(diào)研公司，增加了2012年流量增長的預(yù)測數(shù)。2012年預(yù)測也指出2015-2016年增長率更快速走低。從歷史數(shù)據(jù)看，這次走低似乎來得很突然。這跟最近IEEE最近索索的網(wǎng)絡(luò)流量增長速率的分析背道而馳。IEEE使用了很多供應(yīng)商的數(shù)據(jù)，以及LightCounting的數(shù)據(jù)。（這個調(diào)研將由IEEE802.3工作組在2012年7月出版）

         圖2：歷史數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)流量增長率預(yù)測

        LightCounting最新出版的市場預(yù)測認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)將流量緩慢減少。上圖中綠色曲線所示。這個預(yù)測跟其他預(yù)測比，是持比較保守的態(tài)度。這些預(yù)測包括最新IEEE調(diào)研報告中所總結(jié)的那些。

       另一個更保守的數(shù)據(jù)是日本內(nèi)務(wù)和通信產(chǎn)業(yè)省預(yù)測的，他們宣稱日本的總寬帶下載流量（不包括移動、商務(wù)和客戶管理IP）從2010年11月到2011年11月增長了24%。這個數(shù)據(jù)沒有進(jìn)一步證明流量增長率在發(fā)達(dá)市場，如日本，比以前慢了。但是未來5年，全球網(wǎng)絡(luò)達(dá)到相當(dāng)于日本目前網(wǎng)絡(luò)成熟水平，可能性不大。我們堅信我們的藍(lán)色曲線所表示的預(yù)測，至少現(xiàn)在這樣認(rèn)為。

        底線

       詳細(xì)的光器件和模塊銷售額預(yù)測會在下周一早定稿，但是現(xiàn)在可以看到草稿（（http://www.lightcounting.com/June2012_Forecast.cfm）?，F(xiàn)在我們認(rèn)為總體市場在2012年會增長至少10%。我們?nèi)匀辉谠L談主流供應(yīng)商，對具體產(chǎn)品的預(yù)測進(jìn)行調(diào)整。很多反饋認(rèn)為2012年的增長會更高。

      有預(yù)測是2012-2013年市場增長變慢，在2014-2015年回升。我們上面談到過。這使我們得到一個有趣的發(fā)現(xiàn)。電信光器件和模塊銷售額因著網(wǎng)絡(luò)流量或網(wǎng)絡(luò)帶寬的變化而變化，他們之間的因果關(guān)系是非直線的。其實，流量增長率預(yù)測的微小的積極變化會帶來市場大幅度地更高增長。然而，流量增長率的負(fù)面變化不會產(chǎn)生什么影響。如下面的圖表中一個簡單的曲線所示。我們最近出版的行業(yè)狀況報告（http://www.lightcounting.com/2012_SOTIR.cfm）指出光器件廠商的利潤率也是市場增長率的一個非直線性的因果關(guān)系。市場走低和復(fù)蘇是器件廠商提高利潤率的絕好時機。不要放棄光網(wǎng)絡(luò)市場。它仍然有更高增益的潛力。

         圖3        網(wǎng)絡(luò)流量增長和光模塊銷售的非直線性依存關(guān)系