中興通訊放棄回購遭熱議

　　ICCSZ訊   11月11日晚間，中興通訊(000063.SZ)發(fā)布公告，終止此前公布的10億元額度股份回購計(jì)劃。今年7-8月份，股市經(jīng)歷“非理性下跌”，7月 10日，監(jiān)管層曾鼓勵(lì)上市公司推出“五選一”推送利好政策。其后從7月份以來，百余家公司發(fā)布了回購公告，但是到目前為止進(jìn)展緩慢。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，目前只 有十余家完成了回購。此前，菲利華(300395.SZ)和盛和資源(600392.SH)分別終止回購。

　　穩(wěn)定股價(jià)到穩(wěn)定基本面

　　自6月12日到7月8日，中興通訊經(jīng)歷了從33.20元/股到17.96元/股的斷崖式下跌，18個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)46%。在該情況下，中興通訊發(fā)布停牌公告，稱公司正在籌劃股票回購，并于7月中旬發(fā)布了一份總金額高達(dá)10億元的回購A股股份預(yù)案。

　　根據(jù)公告，回購價(jià)格暫定為17.96元/股(即公司股票7月8日的停牌價(jià))，預(yù)計(jì)回購股份5500萬股，回購期限為2015年12月31日。

　　而回購預(yù)案的發(fā)布，也在二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生了積極作用，復(fù)牌之后，中興通訊連續(xù)兩天漲停。

　　截至11月16日，中興通訊收?qǐng)?bào)19.29元/股，相比于7月8日的停牌價(jià)17.96元/股，累計(jì)漲幅7.41%。

　　11月11日，中興通訊正式宣布終止股份回購，而其原因也與近期A股市場(chǎng)回穩(wěn)有關(guān)。

　　“8月27日起至今公司A股股票的收盤價(jià)未出現(xiàn)低于回購股份價(jià)格上限的情形，”中興通訊表示，“同時(shí)公司認(rèn)為將擬用于回購股份的資金用于戰(zhàn)略產(chǎn)品的研發(fā)和核心市場(chǎng)的拓展更有利于增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”

　　考慮到中興通訊此前實(shí)施了股本轉(zhuǎn)增，而此前預(yù)案中的回購上限價(jià)格也由原來的17.96元/股調(diào)整為14.80元/股。

　　中興通訊稱，之所以終止回購的另一原因則在于其股價(jià)自8月27日起，已高于14.80元/股長(zhǎng)達(dá)51個(gè)交易日。

　　社科院金融研究所研究員尹中立接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為，中興通訊的做法很靈活機(jī)智，“值得學(xué)習(xí)”。本身證監(jiān)會(huì)在7、8月份的這個(gè)要求，就是一個(gè)臨時(shí)性的政策。

　　“非常時(shí)期當(dāng)需非常之法”

　　根據(jù)2008年10月修訂的《上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》規(guī)定，上市公司在發(fā)布董事會(huì)回購決議公告之后，須發(fā)布召開股東大會(huì)的通知，并通過股東大會(huì)表決。

　　7月14日發(fā)布董事會(huì)的股份回購決議公告之后，中興通訊事后卻始終未就此召開股東大會(huì)或提出有關(guān)股份回購計(jì)劃的議案。

　　據(jù)《關(guān)于召開2015年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的通知》，回購方案并不在審議議案當(dāng)中。

　　中興通訊的股份回購計(jì)劃發(fā)布后，為何其后續(xù)流程并未啟動(dòng)。在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新則認(rèn)為，上市公司是否繼續(xù)推行股份回購流程，取決于不同市場(chǎng)狀態(tài)下的現(xiàn)實(shí)需求。

　　“主要看這個(gè)公司的動(dòng)機(jī)是什么，”董登新告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“在之前的公告里中興通訊已經(jīng)說得很明白了，是為了響應(yīng)證監(jiān)會(huì)的號(hào)召，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。既然現(xiàn)在股市已經(jīng)趨于穩(wěn)定，那為什么不把錢用在更好的投資方式上呢?”

　　同樣是停止回購，盛和資源給出的理由似乎聽上去更加合理：公司股票在2015年8月10日正式進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌階段，公司認(rèn)為“股份回購事項(xiàng)已經(jīng)不適用于公司的戰(zhàn)略發(fā)展”，所以決定終止回購。

　　在董登新看來，7-8月份屬于A股的“非常時(shí)期”，所以需要“非常之法